1月7日，中國(guó)基金業協會正式公布了2020年(nián)度的(de)《全國(guó)公募基金市(shì)場投資者狀況調查報告》(下稱“報告”)。
報告主要包括兩部分：
基于個人投資者問卷調查回收的(de)84807份個人投資者的(de)主觀意願數據，完成個人投資者的(de)調查結果分析；
基于機(jī)構投資者問卷調查回收的(de)409份機(jī)構投資者的(de)主觀意願數據，完成機(jī)構投資者的(de)調查結果分析。
超九成投資者個人收入在50萬元以下
報告顯示，截至2020年(nián)底，全國(guó)公募基金場外和(hé)場內(nèi)投資者保持整體上漲趨勢：場外投資者總量67102.9萬，其中自(zì)然人投資者數量66971.0萬；場內(nèi)投資者總量2524.2萬，其中自(zì)然人投資者2515.7萬。
從性别比例來看，個人投資者中男性占54.1%，女性占45.9%，男女保持平衡，且曆年(nián)來相對穩定。
從年(nián)齡結構來看，30~45歲的(de)個人投資者占比将近四成，達到38.8%。
30歲以下和(hé)45~60歲的(de)人群占比均在四分之一(yī)以上，比例分别為(wèi)27.7%和(hé)25.8%。
60歲以下各年(nián)齡段之間的(de)投資者分布基本均勻。60歲以上的(de)個人投資者占比為(wèi)7.7%。
與2019年(nián)調查數據相比，30歲以下投資者比例下降，45~60歲投資者比例上升，主力人群30~45歲投資者則大緻保持不變。
此外，報告顯示，超九成個人投資者稅後年(nián)收入在50萬元以下。
接受調查的(de)自(zì)然人投資者2020年(nián)度個人稅後收入多集中在50萬元以下，占比為(wèi)91.6%，與2019年(nián)調查數據(91.4%)相比基本保持一(yī)緻。
50萬元成為(wèi)明顯的(de)分水嶺，收入50萬元以上者僅占8.4%。收入在10萬~50萬元之間的(de)投資者最多，占比為(wèi)45.3%；
其次是5萬~10萬元之間，占比約有(yǒu)三成(31.8%)；5萬元以下的(de)投資者占比為(wèi)14.5%；50萬~300萬元占比為(wèi) 7.2%；300萬元以上占比約1.2%。
在金融資産總規模方面，報告顯示，近七成投資者金融資産總規模低(dī)于50萬元。
具體而言，金融資産總規模超過300萬元的(de)個人投資者占5.0%；金融資産規模在100萬到300萬元之間的(de)占9.3%，金融資産規模在50萬到100萬元之間的(de)占17.4%，以上金融資産超過50萬元的(de)個人投資者總計占比31.7%。
2020年(nián)度個人投資者的(de)金融資産總規模與2019年(nián)調查數據相比大緻相當，但金融資産在50萬元以上的(de)投資者比例從37.0%稍下降至31.7%，金融資産總規模低(dī)于50萬元的(de)整體占比由62.9%上升至68.3%。
而在投資金額占家庭年(nián)收入比重方面，報告數據顯示，超八成投資者在50%以下。數據顯示，81.3%的(de)投資者金融投資金額占家庭年(nián)收入比重不超過一(yī)半。
其中，投資金額占家庭年(nián)收入的(de)比重10%以下的(de)投資者占比18.0%，比重介于10%~30%的(de)投資者占35.6%，比重介于30%~50%的(de)投資者占27.7%。
與2019年(nián)相比，投資金額占家庭年(nián)收入的(de)比重在50%以下的(de)投資者占比由75.4%上升至81.3%，上升5.9個百分點。
在投資金融品種層面，超半數投資者首選現金管理(lǐ)類産品，數據顯示，個人投資者投的(de)金融品種表現出以現金管理(lǐ)類為(wèi)主、多樣化配置的(de)特征。
其中“銀行(xíng)理(lǐ)财産品”和(hé)“存款”占比均超過50%，分别為(wèi)53.2%、53.0%；“股票(piào)”“非貨币公募基金”以及“貨币基金”占比分别為(wèi)45.3%、41.8%、38.2%；“債券”“保險産品”占比在10%~20%之間；“私募證券基金”“期貨、期權等金融衍生品”“私募股權基金”以及“信托産品”等其他，占比均低(dī)于10%。
報告調查數據顯示，個人投資者投資公募基金的(de)主要資金來源為(wèi)“從存款轉入”“新增收入”，分别有(yǒu)76.3%和(hé)74.5%的(de)投資者符合此選項；“從銀行(xíng)理(lǐ)财産品轉入”以及“從股票(piào)轉入”為(wèi)次選擇，分别有(yǒu)37.6%、35.8%的(de)投資者選擇。
另有(yǒu)15.7%和(hé)15.0%的(de)投資者資金來源于“從債券轉入”以及“其他”渠道(dào)；從期貨、期權等金融衍生品、保險産品、信托産品、私募證券或私募股權基金等渠道(dào)轉入的(de)比例均不超過7%。
在公募基金投資品種選擇層面，投資者更傾向股票(piào)型和(hé)混合型基金。
調查數據顯示，股票(piào)型基金被超過七成接受調查的(de)個人投資者(74.1%)選擇為(wèi)公募基金主要投資品種，54.8%選擇混合型基金，股票(piào)型和(hé)混合型基金較為(wèi)突出。其他債券型基金(不含指數基金)、指數基金(不含ETF)、貨币市(shì)場基金的(de)選擇比例分别是43.9%、40.6%、22.9%。
“基金收益表現與投資者預期不符”是長(cháng)期投資的(de)阻礙
調查數據顯示，投資者持有(yǒu)公募基金的(de)隻數總體呈倒三角形，大部分人表示持有(yǒu)基金少于10隻。
持有(yǒu)“10隻以下”的(de)投資者占比超過七成，其中，持有(yǒu)“5隻以下”占比42.3%，持有(yǒu)“5~10隻”占比32.5%。
另有(yǒu)14.4%、5.2%、5.6%的(de)投資者選擇持有(yǒu)“10~15隻”、“15~20隻”、“20 隻以上”。
調查數據顯示，自(zì)然人投資者較為(wèi)清楚自(zì)己持有(yǒu)公募基金的(de)所屬公司，且傾向于差異化較大的(de)基金配置。所持基金屬于5家及以上公司的(de)投資者占比31.4%，這一(yī)數字與2019年(nián)調查數據(32.7%)大緻相同。
屬于4家、3家、2家、1家公司的(de)投資者分别占比11.2%、25.5%、19.4%、12.1%，與2019年(nián)調查數據(分别為(wèi)11.3%、26.3%、18.1%、11.6%)也基本相同。
本次調查中，表示不清楚持有(yǒu)基金所屬公司的(de)投資者較少，僅為(wèi)0.5%。
在持有(yǒu)單隻公募基金平均時間層面，超半數投資者選擇1年(nián)以上。從總體來看，單隻公募基金持有(yǒu)期為(wèi)1到3年(nián)的(de)個人投資者占比最大，為(wèi)34.9%。
平均持有(yǒu)時間為(wèi)3年(nián)到5年(nián)和(hé)5年(nián)以上的(de)個人投資者的(de)比例分别為(wèi)11.5%和(hé)9.6%。以上持有(yǒu)單隻公募基金平均時間在1年(nián)以上的(de)投資者總計占比56.0%。
與2019年(nián)相比，投資者持有(yǒu)單隻基金的(de)平均時長(cháng)無明顯變化，但投資者顯然更有(yǒu)耐心，持有(yǒu)更長(cháng)時間的(de)投資者比例在緩慢上升，比如(rú)持有(yǒu)5年(nián)以上的(de)投資者比例從2019年(nián)的(de)7.7%上升至9.6%。
53.6%的(de)投資者認為(wèi)“基金收益表現與自(zì)己預期不符”是影響其開展中長(cháng)期基金投資的(de)障礙；50.1%的(de)投資者則将“基金投資時長(cháng)與自(zì)己希望的(de)周期不匹配”視(shì)為(wèi)障礙；45.6%的(de)投資者認為(wèi)長(cháng)期投資的(de)障礙是“基金選擇困難、需要專業的(de)投資顧問幫助”。
在是否投資設定封閉期或最低(dī)持有(yǒu)期限的(de)公募基金方面，53.8%的(de)個人投資者表示有(yǒu)過投資，這一(yī)比例與2019年(nián)調查數據(51.1%)相比有(yǒu)緩慢增長(cháng)。
36.3%的(de)個人投資者雖未投資，但表示“将來會考慮”，這一(yī)比例與2019年(nián)(40.1%)相比有(yǒu)所下降。以上兩項即已經有(yǒu)投資或将來會考慮的(de)投資者占比合計90.1%。
另有(yǒu)9.9%的(de)投資者則表示自(zì)己“将來也不會考慮”，與2019年(nián)(8.8%)相比，該數據有(yǒu)所上升。可(kě)見投資者對于設定封閉期或最低(dī)持有(yǒu)期限的(de)基金産品态度相對穩定。
總體來說，大部分自(zì)然人投資者對基金定投持肯定态度。認為(wèi)基金定投“可(kě)以分散投資風險、是一(yī)種省心省力的(de)投資方式”的(de)被調查者占比為(wèi)71.1%。15.4%的(de)投資者持中立态度，認為(wèi)基金定投“和(hé)一(yī)般的(de)基金投資沒有(yǒu)區别”。僅13.4%的(de)投資者持負面态度，認為(wèi)“基金定投不如(rú)一(yī)般的(de)基金投資、不如(rú)自(zì)己選擇”。
在公募基金投資中，盈利與心理(lǐ)預期基本保持一(yī)緻的(de)個人投資者占比近七成：盈利達到預期的(de)比例為(wèi)40.2%，雖然沒有(yǒu)達到預期但相差不大的(de)比例為(wèi)33.2%。
另外還有(yǒu)15.8%的(de)投資者表示收獲了超過預期收益的(de)盈利，以上三者(超過預期、達到預期、未達到預期但與預期差距不大)合計為(wèi)89.2%。僅有(yǒu)10.8%的(de)投資者表示收益未達到預期且相差較大，在所有(yǒu)被調查的(de)投資者中占比最少。
大部分個人投資者比較關注創新型基金如(rú)碳中和(hé)、公募REITs、養老目标基金、科(kē)創闆主題基金等，被調查者中有(yǒu)近九成(89.4%)投資者表示對此關注，僅有(yǒu)10.6%的(de)投資者表示目前不關注。
而在對待收益與風險的(de)關系上存在顯著的(de)性别差異，男性投資者願意承擔更大的(de)投資風險。
調查數據中，表示“盡可(kě)能保證本金安全、不在乎收益率比較低(dī)”或是期望“産生一(yī)定收益，可(kě)以承擔一(yī)定風險”的(de)投資者中，女性比例(72.5%)明顯高(gāo)于男性(61.1%)，而表示“追求較多收益，可(kě)以承擔較大風險”的(de)男性(30.8%)比女性(23.5%)多，希望“實現資産大幅增長(cháng)，為(wèi)此願意承擔很大風險”的(de)男性比例(8.0%)是女性(4.0%)的(de)兩倍。
調查數據同時顯示，願意承擔的(de)風險随年(nián)齡增長(cháng)而有(yǒu)所增加，但也保持在“産生一(yī)定收益、可(kě)以承擔一(yī)定風險”，以及“産生較多收益、可(kě)以承擔較大風險”這兩個選項中。
風險承受能力與學(xué)曆背景之間有(yǒu)較為(wèi)穩固的(de)關系，數據顯示中專、高(gāo)中、初中及以下學(xué)曆的(de)投資者，更傾向于“盡可(kě)能保證本金安全，不在乎收益率比較低(dī)”。
專科(kē)及以上學(xué)曆的(de)投資者，對風險的(de)承受能力開始增強：專科(kē)學(xué)曆的(de)投資者追求“産生一(yī)定收益，可(kě)以承擔一(yī)定投資風險”，而且不同風險偏好類型的(de)投資者比例大緻相當。
本科(kē)和(hé)碩士學(xué)曆的(de)投資者追求“産生較多收益，可(kě)以承擔較大風險”，且除了“實現資産大幅增長(cháng)，願意承擔很大風險”外，随着風險加大，投資者比例也在不斷上升，碩士學(xué)曆的(de)投資者這種梯度上升趨勢更為(wèi)明顯。
此外，博士學(xué)曆的(de)投資者更偏好高(gāo)風險類型，追求“資産大幅增長(cháng)，願意承擔很大風險”的(de)比例更加突出。
超六成投資者傾向左側交易
在購買公募基金時，大部分投資者也都選擇相信自(zì)己的(de)判斷，當“自(zì)己發現某隻基金表現非常好”時購買公募基金的(de)比例高(gāo)達66.7%，并且個人投資者認為(wèi)自(zì)己購買公募基金受他人影響較小，其中，受“他人強力推薦”影響的(de)比例為(wèi)29.0%，不足三分之一(yī)；受“身邊的(de)人都在買基金”影響的(de)比例僅有(yǒu)9.3%。
值得注意的(de)是，購買公募基金時機(jī)最高(gāo)比例(66.8%)的(de)情形為(wèi)“大盤正下跌，有(yǒu)抄底機(jī)會”，而“大盤正上漲，看好市(shì)場情形”的(de)比例為(wèi)44.5%。
由此見得，個人投資者更多傾向于在具有(yǒu)一(yī)定風險的(de)行(xíng)情中冒險尋找投資機(jī)遇。
超六成(63.3%)的(de)投資者在購買基金後比較注重長(cháng)期收益，其中，“一(yī)般不查看賬戶盈虧”的(de)比例為(wèi)23.2%，“偶爾查看賬戶盈虧”的(de)比例為(wèi)40.1%。
此外，還有(yǒu)25.1%的(de)投資者雖然“頻繁查看賬戶盈虧情況但不頻繁交易”。僅有(yǒu)11.5%的(de)投資者“頻繁查看賬戶并進行(xíng)交易操作”。
調查數據顯示，基金虧損在10%以下時，僅有(yǒu)7.9%的(de)投資者出現明顯焦慮，但虧損超過10%則焦慮者的(de)比例迅速上升到34.1%，總體而言虧損在30%~50%時出現焦慮的(de)投資者比例最多，為(wèi)35.1%。
虧損10%~50%時會出現明顯焦慮的(de)投資者比例為(wèi)69.2%，這與2019年(nián)的(de)調查數據(67.2%)基本一(yī)緻，可(kě)見由基金虧損所緻的(de)焦慮心理(lǐ)在投資者中間也有(yǒu)着相對穩定的(de)模式。
個人投資者購買公募基金産品的(de)渠道(dào)中，個人投資者選擇最多的(de)渠道(dào)是通過“銀行(xíng)渠道(dào)”(46.2%)，接下來依次是“公募基金管理(lǐ)人直銷渠道(dào)”(43.5%)、“券商(shāng)渠道(dào)”(41.6%)、“獨立基金銷售機(jī)構渠道(dào)”(37.1%)。通過上述各渠道(dào)購買基金的(de)投資者比例均處于35%到50%之間，相互間差别不大。
由此可(kě)見，個人投資者購買公募基金的(de)渠道(dào)更加多樣化。
（文章(zhāng)來源：第一(yī)财經）
