投資其實很簡單
——摘自(zì)鄒峻所著《股票(piào)價值投資解密》
我從事股票(piào)投資已經有(yǒu)20多年(nián)了，經曆了太多的(de)風風雨雨。基本上改革開放以後中國(guó)證券發展史記載的(de)諸多事件本人都曾親身經曆，例如(rú)大家熟知的(de)327國(guó)債、認購證風波……後來我轉戰海外，參與了港股及美股的(de)投資，非常幸運，我依然活躍在資本市(shì)場，細想起來，着實不易。環顧周邊的(de)朋(péng)友，似我這般際遇的(de)已委實不多了，我反思：我為(wèi)什麽能活下來?
我為(wèi)什麽能活下來?其實道(dào)理(lǐ)也很簡單：我堅持下來了，持續不斷地(dì)堅持下來了！為(wèi)什麽有(yǒu)的(de)人也堅持，但沒有(yǒu)斬獲?我想，投資是門選擇的(de)藝術，沒有(yǒu)所謂太多的(de)對與錯，往往是在取舍之時、一(yī)念之間就完成了人生的(de)一(yī)次抉擇，成功與失敗，隻有(yǒu)時間能夠回答。在長(cháng)期的(de)投資學(xué)習中我總結出投資三個法寶:
★甯願買貴不要買錯
★良好的(de)資金管理(lǐ)
★持續不斷地(dì)學(xué)習
這三個法寶是我二十多年(nián)經驗的(de)一(yī)個小總結。
做(zuò)投資，首先在投資大方向判斷上不能有(yǒu)重大失誤，否則，再好的(de)投資技巧都無濟于事。要做(zuò)到不買錯，最根本的(de)就是要懂得研判一(yī)家企業的(de)好或壞，研判的(de)方法很簡單，就是要學(xué)會通過現象看本質。看哪些？無外乎三樣：人、模式、現金流。
人，就是指領導人、團隊等。人的(de)因素是決定企業成功或者失敗最重要的(de)因素，而且許多無法量化，對團隊的(de)了解往往是通過人與人的(de)交流，最好是面對面的(de)交流以及通過網上大量網友的(de)評價分享獲得對團隊的(de)認知。當然，也可(kě)以從一(yī)些數據上觀察公司團隊，例如(rú)企業的(de)經營數據，在投資分析實踐中，好的(de)企業往往都能呈現出良好的(de)經營數據、合理(lǐ)的(de)公司治理(lǐ)、優秀的(de)管理(lǐ)團隊和(hé)積極參與的(de)股東等共性。上市(shì)公司股東構成、投資機(jī)構的(de)參與度的(de)分析，都能折射出這家企業在投資者心目中的(de)印象。
模式，主要是指商(shāng)業模式。什麽樣的(de)商(shāng)業模式是有(yǒu)生命力的(de)?需要投資者經驗的(de)積累方可(kě)回答。對企業的(de)商(shāng)業模式能否成功要有(yǒu)預見性，但不管何種商(shāng)業模式，最終都需要通過經營數據來表達。通過經營數據的(de)趨勢變動以及不同企業之間的(de)同業比較，在同一(yī)行(xíng)業、闆塊下對不同企業用同經營數據進行(xíng)比較分析，可(kě)以充分展現該企業在行(xíng)業中的(de)地(dì)位及競争态勢，而企業商(shāng)業模式的(de)優劣也高(gāo)低(dī)立見。
現金流，就是企業财務分析。一(yī)個公司财務狀況好或者不好是有(yǒu)标準的(de)、可(kě)量化的(de)，經營向好還是向差，也是有(yǒu)迹可(kě)循的(de)，這些都是客觀存在，是事實。現代投資分析通過結構分析、趨勢分析、動因分析、行(xíng)業對比及規模分析等方式構成了對基本面分析的(de)基礎，愛股說數據分析平台對上市(shì)公司的(de)分析就是基于這些分析方法進行(xíng)的(de)。
要做(zuò)到甯願買貴，不要買錯，就必須要對公司基本面熟悉，學(xué)會通過現象看本質。基本面分析最核心的(de)就是财務數據分析。可(kě)能有(yǒu)人一(yī)聽到财務數據分析，立馬會感覺枯燥或認為(wèi)很難理(lǐ)解。這種情況在過去(qù)确實存在，但現今數據已實現可(kě)視(shì)化，可(kě)以大大降低(dī)基本面分析的(de)門檻，這樣即使是投資菜鳥也僅需要經過簡單的(de)注釋解讀，即可(kě)學(xué)會理(lǐ)解每個指标圖形背後的(de)含義，許多投資者經過很短(duǎn)時間的(de)學(xué)習，基本上5分鍾即可(kě)了解一(yī)家企業的(de)大概。
良好的(de)資金管理(lǐ)是我痛的(de)領悟。本人在1994年(nián)宏觀調控時曾經由于透支炒股而導緻傾家蕩産，當時我二十歲出頭，初生牛犢不怕虎，吃盡了苦頭，幾年(nián)積攢的(de)不菲積蓄蕩然無存。回想這段經曆，我深深感悟：可(kě)能人有(yǒu)時不是決策失誤，而是毀于一(yī)時；跟時間賽跑，是投資家最大的(de)忌諱。
持續不斷地(dì)學(xué)習是我最大的(de)收獲，也是最重要的(de)。在2000年(nián)後的(de)股災中，我曾經一(yī)度否定自(zì)己，對未來充滿無盡的(de)悲哀：感覺自(zì)已就是那繞着轉輪不斷奔跑的(de)小倉鼠，總是在努力尋找前行(xíng)的(de)方向，但總是原地(dì)奔跑。我們(men)如(rú)此熱衷遊戲，殊不知，這個看似美好的(de)遊戲卻也正在遊戲着你，當美好的(de)時光匆匆而過，你沒有(yǒu)積累，你還是那隻沒有(yǒu)積累的(de)倉鼠，無法逃避地(dì)輪回。因此我有(yǒu)過一(yī)段抑郁，當然這不僅是投資方面帶來的(de)。而學(xué)習改變了我，讓我懂得了快樂(yuè)、懂得了分享，因為(wèi)人生不應隻是一(yī)種顔色，生活本該多姿多彩。投資就是一(yī)種生活，學(xué)會了生活,也就學(xué)會了投資。
